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日本を巡る気になるニュース2⃣4⃣

No.254　13/03/04 18:07
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＜量的緩和は国債購入中心、リスク性資産も検討＞

具体的な緩和手段については「経済・市場動向を見極めながら、何が効果的かを探す」としたが、日銀を含めた世界の中央銀行の現行の緩和策は単なる量的緩和ではないと述べ、さらなる金利の低下やリスクプレミアムの縮小などに働きかけていく工夫も追求する姿勢を示した。
量的緩和面では、市場規模の大きい国債購入の拡大が最も自然と指摘。その際、短期国債に偏重した買い入れをすれば、「市場の流動性が低下する」とし、「バランスある量的拡大」には、より年限の長い国債を購入するのが「自然」と語った。
リスク性資産の買い入れ拡大も「市場への影響を考慮しながら」検討する。日銀の金融緩和策の柱である資産買入基金による買い入れ国債は残存年限３年以下となっており、黒田氏の発言は、さらに年限の長い国債の買い入れを念頭に置いたものだ。

＜無期限緩和の前倒し・銀行券ルール見直しも検討＞

また、日銀が１月の金融政策決定会合で導入を決めた無期限（オープン・エンド）型の資産買い入れについても、現行は２０１４年からスタートするが、その実施の前倒しも検討すると語った。さらなる国債の大量購入を行えば、市場が財政ファイナンスと受け止める可能性があるが、黒田氏は「財政ファイナンスはしない」と明言。
一方で、日銀が成長通貨の供給目的に実施している国債買い切りオペレーションに適用し、日銀が保有する国債残高を銀行券の発行残高以内に抑える「銀行券ルール」については、他の中央銀行で同様のルールを設定しているところはないと指摘。
「既存のルールと仕組みを変えないということでは、大胆な金融緩和はできない」とし、ルール見直しを検討する考えを示した。

続きます

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